金融债券 新乳业：旗下“唯品”处于高速成长阶段 将立足低温产品推动公司盈利提升

　　5月21日下午，新乳业（002946）在成都召开2023年年度股东大会，公司董事长席刚率领董监高团队集体亮相，并与投资者围绕公司经营策略、行业趋势和未来发展望等问题进行交流。

　　新乳业高管团队表示，2023年是公司新的五年战略规划第一年，公司整体经营状况符合战略要求，尽管2024年市场的消费回暖不及预期、行业整体承压，但公司按照战略规划推进发展，在第一季度取得业绩正增长，2024年新乳业的全年目标是实现收入持续增长、净利率加速提升。

　　2023年，国内乳制品行业仍然维持“两超多强”、百舸争流的竞争格局，作为区域性乳制品龙头企业，新乳业在2023年实现了超过行业大盘的增长，总体市场份额以及主要经营区域市场份额均持续稳定提升。年报显示，公司去年实现营业收入109.87亿元，同比增长9.8%；归属于母公司所有者的净利润为4.31亿元，同比增长19.27%，销售净利率为4%，同比增加0.37个百分点，经营活动现金流量净额实现历史新高，达到15.57亿元，同比增长50.6%。

　　其中，新乳业下属子公司中取得较快增长的区域主要集中在华东和华中地区，典型代表是唯品公司，2023年唯品整体取得了超过25%的营收增速。在本次股东大会上，“唯品”的发展受到了投资者关注。

　　新乳业董秘郑世锋介绍，唯品是公司旗下高端品牌，过去几年保持了高速成长，在今年一季度也保持了较好增长。“唯品在未来发展过程中依然处于高速成长阶段，它的定位是相对差异化的，在B端尤其在咖啡渠道有着较深厚根基，高品质也是其重要竞争力。预计唯品未来还会在自身渠道里不断满足市场需求、持续成长。”

　　唯品的成长被认为是新乳业主营业务持续发展的一个缩影。公司近年来通过提升核心业务能力，驱动整体盈利能力提升，品类上以低温鲜奶、特色酸奶为重点，新品收入占比已连续三年保持双位数，“24小时”高端占比亦大幅提升。

　　谈及未来如何推进盈利持续提升，新乳业总裁朱川向《证券日报》等媒体表示：“我们仍将立足低温产品（酸奶、鲜奶），未来也将推进它们在渠道的占比提升，同时推动成本优化和效率提升，促进公司的经营能力加速提升。”

　　从行业来看，2023年乳制品行业承受着需求增长放缓的压力，同时，原奶市场周期下行，上述因素对于行业趋势的影响和新乳业的应对策略等，在本次股东大会上成为投资者关心的热点问题。

　　席刚介绍，从产业结构布局来看，新乳业在奶源方面的布局比较科学，因此在当前形势下，相较于部分在上游布局过重的企业来说，公司在奶源环节的压力不算有太大。“截至目前，我们已建立了自身的相对竞争优势，新乳业保持了发展战略的坚定性和一致性，我们的‘鲜战略’和对于新鲜品类的创新与管理已积累了独特经验和操作方法。未来，团队还将不断精进、向内寻求突破，以保持相对竞争优势。”

　　朱川表示，从行业未来趋势看，乳制品依然处于从“营养品”到“必需品”的转型过程中，中国乳制品市场面临着渗透率还不够高、一线城市以外的较多城市消费量未达预期、消费方式和场景仍有进一步挖掘的空间等挑战，也正是基于上述情况，中国乳制品市场未来的持续增长“值得期待”。

综合近期市场环境变化金融债券，公司认为现阶段继续推进本次重大资产重组事项存在较大不确定性。为加快亏损资产的剥离，切实维护公司及全体股东利益，经审慎研究，公司拟终止推进本次重大资产重组事项，并拟以出售部分亏损资产形式，尽快提升上市公司持续盈利能力，减少亏损业务对上市公司经营业绩的负面影响。