股票操盘风格 大摩：美国经济将实现软着陆 预计美联储今年三次降息25个基点

总体分析来看，长期高利率环境已对美国经济造成很大压力。就业人数增长放缓、劳动力市场继续走弱，过去2个月的就业数据大幅下修、失业率抬升及薪资增速的放缓，叠加第一季度国内生产总值（GDP）年率计算仅增长1.6%，远低于市场预期，经济持续恶化迹象已非常明显。其中，失业率更是冲高至4.1%，创下了两年半来的新高，据历史数据显示，每当失业率如此迅速上升，经济衰退几乎是不可避免的，为避免一场全面的经济衰退和股市崩盘，美联储降息时间窗口恐已无法继续拖延。

摩根士丹利继续坚持其立场，认为美国经济将出现软着陆，因为该行估计通胀水平将继续下降，这反过来将刺激美联储最早在9月的会议上开始降息。

摩根士丹利的研究团队表示：“我们的经济学家对弹性经济实现软着陆的基本看法保持不变，他们预计通胀的持续下降将推动降息周期，从9月的FOMC会议开始，2024年将降息三次，幅度为25个基点。”

这家投资机构接着补充道：“然而，在出现一些‘好数据’之前，市场可能会继续挑战软着陆观点(美国经济继续减速，但不会崩溃)。”

目前，所有投资者都将目光投向本周三公布的最新7月CPI报告。与预期持平或放缓将支持降息预期的基本论点，但如果CPI超预期，表明通胀水平显著上升，可能会对美联储的利率调整计划造成不利影响。

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责任编辑：郭明煜 股票操盘风格